به گزارش خبرنگار بین‌الملل تازه‌های اقتصاد به نقل از یو اس تودی؛ قیمت جهانی طلا که در ابتدای سال جاری میلادی از مرز ۵۰۰۰ دلار به‌ازای هر اونس عبور کرده بود، پس از ثبت این رکورد با کاهش مواجه شد. اگرچه قیمت‌ها در تابستان بار دیگر روند صعودی در پیش گرفتند، افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر و احتمال تداوم سیاست‌های انقباضی بانک مرکزی آمریکا، چشم‌انداز بازار را با ابهام بیشتری روبه‌رو کرده است. در اکتبر ۲۰۲۶، بهای هر اونس طلا در محدوده پایین‌تر از ۴۲۰۰ دلار قرار دارد.
بر اساس ارزیابی کارشناسان، بازگشت طلا به سطح ۵۰۰۰ دلار تا پایان سال جاری میلادی دیگر سناریوی غالب بازار نیست؛ با این حال، در صورت کاهش فشارهای پولی و تداوم تقاضای سرمایه‌گذاری، رسیدن دوباره قیمت به این سطح در سال ۲۰۲۷ دور از انتظار نخواهد بود.
پیش‌بینی قیمت طلا تا پایان سال ۲۰۲۶
چشم‌انداز قیمت طلا در ماه‌های اخیر، هم‌زمان با تغییر انتظارات درباره سیاست پولی فدرال رزرو، دستخوش تحول شده است. واحد پژوهش‌های گلدمن ساکس در ماه اوت پیش‌بینی کرده بود که قیمت هر اونس طلا تا پایان سال به ۴۹۰۰ دلار برسد؛ اما افزایش نرخ بهره در سپتامبر و احتمال افزایش‌های بیشتر، تحقق این پیش‌بینی را با تردید مواجه کرده است.
«ایو رنو»، تحلیلگر بازار و مدیر معاملات شرکت وایرکس (Wirex)، انتظار دارد قیمت هر اونس طلا تا پایان سال در محدوده ۴۰۰۰ تا ۴۴۰۰ دلار نوسان کند. به گفته او، خرید مستمر طلا از سوی بانک‌های مرکزی می‌تواند از قیمت‌ها حمایت کند؛ در مقابل، تقویت دلار آمریکا و احتمال افزایش دوباره نرخ بهره، ظرفیت رشد بیشتر این فلز را محدود خواهد کرد.
با این حال، چشم‌انداز بازار در سال ۲۰۲۷ امیدوارکننده‌تر ارزیابی می‌شود. «نیک پاکرین»، تحلیلگر اقتصاد کلان و بنیان‌گذار وب‌سایت کوین بیورو (Coin Bureau)، معتقد است عوامل بنیادی پشتیبان طلا همچنان پابرجا هستند و در صورت کاهش فشار نرخ بهره و تضعیف دلار، امکان بازگشت قیمت به سطح ۵۰۰۰ دلار وجود دارد.
نرخ بهره و دلار؛ دو مانع اصلی رشد طلا
یکی از مهم‌ترین عوامل فشار بر بازار طلا، افزایش نرخ بهره است. از آنجا که طلا سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند، افزایش بازدهی اوراق قرضه و سایر دارایی‌های بهره‌دار می‌تواند جذابیت آنها را برای سرمایه‌گذاران افزایش دهد و بخشی از تقاضا برای طلا را کاهش دهد.
از سوی دیگر، نرخ بهره بالاتر ممکن است به تقویت دلار آمریکا منجر شود. از آنجا که قیمت جهانی طلا بر مبنای دلار تعیین می‌شود، افزایش ارزش این ارز، خرید طلا را برای سرمایه‌گذاران با ارزهای دیگر گران‌تر می‌کند و می‌تواند تقاضای جهانی را تحت فشار قرار دهد.
«تام گراف»، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری شرکت برنامه‌ریزی مالی فَسِت (Facet)، هشدار می‌دهد که اگر معامله‌گران انتظار داشته باشند فدرال رزرو در سال ۲۰۲۷ بیش از دو یا سه بار نرخ بهره را افزایش دهد، دلار همچنان ظرفیت رشد خواهد داشت؛ وضعیتی که می‌تواند به افت بیشتر قیمت طلا منجر شود.
خرید بانک‌های مرکزی؛ پشتوانه بلندمدت بازار
در مقابل فشارهای ناشی از سیاست پولی آمریکا، خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی همچنان یکی از عوامل حمایت‌کننده بازار محسوب می‌شود. بانک‌های مرکزی با هدف متنوع‌سازی ذخایر ارزی و کاهش آسیب‌پذیری در برابر ریسک‌های اقتصادی و ژئوپلیتیکی، بخشی از دارایی‌های خود را به طلا اختصاص می‌دهند.
پاکرین معتقد است تداوم خرید گسترده طلا از سوی بانک‌های مرکزی می‌تواند در نهایت قیمت‌ها را افزایش دهد؛ حتی اگر نرخ بهره آمریکا در سطوح بالا باقی بماند.
افزون بر این، تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی، کاهش اعتماد به دلار و نگرانی درباره بدهی دولت آمریکا می‌تواند تقاضا برای طلا به‌عنوان دارایی امن را تقویت کند. «پوربا موکرجی»، استاد اقتصاد کالج کنتیکت، نیز طلا را دارایی‌ای برای حفظ ارزش در دوره‌های آشفتگی بازارهای ارز و سوخت توصیف می‌کند.
چه عواملی می‌توانند طلا را به بالای ۵۰۰۰ دلار برسانند؟
بازگشت قیمت طلا به بالای ۵۰۰۰ دلار در هر اونس، به تغییر مجموعه‌ای از شرایط اقتصادی وابسته است. کاهش نرخ بهره یا بازدهی اوراق قرضه دولتی آمریکا، تضعیف دلار، افزایش نااطمینانی اقتصادی و تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی از مهم‌ترین عواملی هستند که می‌توانند زمینه رشد دوباره قیمت‌ها را فراهم کنند.
در مقابل، اگر نرخ بهره بالا بماند، دلار تقویت شود و تقاضای سرمایه‌گذاران کاهش یابد، طلا ممکن است تا پایان سال ۲۰۲۶ در محدوده ۴۰۰۰ تا ۴۴۰۰ دلار باقی بماند یا حتی با افت بیشتری مواجه شود.
آیا اکنون زمان مناسبی برای خرید طلاست؟
عقب‌نشینی قیمت طلا از رکوردهای ابتدای سال، از نگاه برخی تحلیلگران می‌تواند برای سرمایه‌گذاران بلندمدت فرصت خرید ایجاد کند. پاکرین معتقد است کاهش قیمت نسبت به رکورد ژانویه و تداوم عوامل بنیادی حمایتی، طلا را همچنان به گزینه‌ای قابل بررسی برای سرمایه‌گذاری بلندمدت تبدیل کرده است.
با این حال، او درباره انتظار برای رشد یک‌طرفه قیمت‌ها هشدار می‌دهد. به گفته وی، بازار ممکن است همچنان نوسانی باشد و قیمت طلا پیش از آغاز یک روند صعودی پایدار، به سطوح پایین‌تری نیز عقب‌نشینی کند.
بر این اساس، خرید طلا باید با توجه به افق زمانی سرمایه‌گذاری و میزان تحمل ریسک انجام شود؛ نه صرفاً بر مبنای انتظار برای بازگشت سریع قیمت به رکوردهای تاریخی.
نظر شما